Що таке ф'ючерси з маржею в криптовалюті та ф'ючерси з маржею в USDT? У чому різниця?
Ф'ючерсні контракти OKX поділяються на категорії на основі валюти маржі. Вони включають ф'ючерси з маржею в криптовалюті, ф'ючерси з маржею в USDT та ф'ючерси з маржею в USDC.
Ф'ючерси з маржею в криптовалюті котируються в USD. Базова криптовалюта (наприклад, BTC або ETH) використовується і як актив забезпечення, і як валюта розрахунку для обчислення прибутків та збитків.
Ф'ючерси з маржею в USDT котируються в USDT. USDT використовується і як актив забезпечення, і як валюта розрахунку для обчислення прибутків та збитків.
Ф'ючерси з маржею в USDC мають ту ж структуру, що й ф'ючерси з маржею в USDT. USDC використовується і як актив забезпечення, і як валюта розрахунку для обчислення прибутків та збитків.
У чому різниця між ф’ючерси з маржею в криптовалюті та ф’ючерсами з маржею в USDT?
Цінові одиниці
Безстрокові ф'ючерси з маржею в USDT котируються в USDT.
Безстрокові ф'ючерси з маржею в криптовалюті котируються в USD.
Оскільки цінові одиниці різні, їхні індексні ціни також відрізняються.
Приклад:
Індексна ціна безстрокового контракту BTCUSDT базується на ціні BTC/USDT.
Індексна ціна безстрокового контракту BTCUSD (з маржею в криптовалюті) базується на ціні BTC/USD.
2. Вартість контракту
Для безстрокових ф'ючерсів з маржею в USDT розмір контракту залежить від базової криптовалюти. Приклад: розмір контракту безстрокового контракту BTCUSDT становить 0,01 BTC на контракт.
Для безстрокових ф'ючерсів з маржею в криптовалюті розмір контракту деномінований у USD. Приклад: розмір безстрокового контракту BTCUSD становить 100 USD на контракт.
3. Актив забезпечення
Безстрокові ф'ючерси з маржею в USDT використовують USDT як актив забезпечення. Вам потрібно лише мати USDT, щоб торгувати різними контрактами з маржею в USDT.
Безстрокові ф'ючерси з маржею в криптовалюті використовують базову криптовалюту як забезпечення. Щоб торгувати цим контрактом, ви повинні мати відповідну криптовалюту. Приклад: щоб торгувати безстроковими контрактами BTCUSD (з маржею в криптовалюті), потрібно тримати BTC як забезпечення.
4. Валюта розрахунку за прибутками та збитками (PnL)
Безстрокові ф'ючерси з маржею в USDT мають розрахунки за PnL в USDT.
Безстрокові ф'ючерси з маржею в криптовалюті мають розрахунки за PnL в базовій криптовалюті. Приклад: якщо ви торгуєте безстроковими контрактами BTCUSD (з маржею в криптовалюті), розрахунок PnL відбувається в BTC.
Ці структурні відмінності можуть призвести до різних характеристик прибутку та ризиків за різних ринкових умов.
Порівняння структури PnL: ф'ючерси з маржею в криптовалюті та ф'ючерси з маржею в USDT
Безстрокові ф'ючерси з маржею в криптовалюті та безстрокові ф'ючерси з маржею в USDT відрізняються валютою розрахунку. Ця різниця впливає на те, як обчислюються прибутки та збитки (PnL) і як прибутки поводяться за різних ринкових умов.
1. Порівняння довгих позицій
Припустімо, що 1 USDT ≈ 1 USD, коли ціна BTC становить $10 000.
Безстрокові ф'ючерси з маржею в криптовалюті: використовуєте 0,1 BTC з кредитним плечем 10x, щоб відкрити лонг на 1 BTC, тобто 100 контрактів (розмір контракту: $100 за контракт).
Безстрокові ф'ючерси з маржею в USDT: використовуєте 1000 USDT з кредитним плечем 10х для довгої позиції 1 BTC, що становить 100 контрактів (розмір контракту — 0,01 BTC за контракт).
Якщо BTC зросте на 10%, прибуток буде отримано в BTC для ф'ючерсів із маржею в криптовалюті та в USDT для ф'ючерсів із маржею в USDT. Оскільки ф’ючерси з маржею в криптовалюті мають розрахунок у BTC, вартість позиції та забезпечення зростає в міру зростання BTC. При конвертації в USD загальний прибуток може бути вищим порівняно з ф’ючерсами з маржею в USDT.
2. Порівняння коротких позицій
Припустімо, що 1 USDT ≈ 1 USD, коли ціна BTC становить $10 000:
Безстрокові ф'ючерси з маржею в криптовалюті: використовуєте 0,1 BTC з кредитним плечем 10x, щоб відкрити шорт на 1 BTC, тобто 100 контрактів (розмір контракту: $100 за контракт).
Контракт з маржею в USDT (лінійний контракт): використовуєте 1000 USDT з кредитним плечем 10х для короткої позиції 1 BTC, що становить 100 контрактів (розмір контракту — 0,01 BTC за контракт).
Припустімо, що ціна BTC впаде на 10%, прибуток буде отримано в BTC для ф'ючерсів із маржею в криптовалюті та в USDT для ф'ючерсів із маржею в USDT. Оскільки ф'ючерси з маржею в криптовалюті мають розрахунки в BTC, величина прибутку на основі BTC залежить від ціни BTC. Оскільки ф'ючерси з маржею в USDT мають розрахунки в USDT, величина PnL у USD безпосередньо відображається в стейблкоїнах.
Основні відмінності в структурі розрахунків і прибутків
Оскільки валюта розрахунків різна, поведінка показника прибутків і збитків (PnL) двох типів контрактів також відрізняється.
Ф'ючерси з маржею в USDT мають розрахунки за PnL в USDT. Ваші прибутки прямо пропорційні руху ціни контракту.
Ф'ючерси з маржею в криптовалюті мають розрахунки за PnL в базовій криптовалюті. На ваші позиції та забезпечення впливає коливання ціни, що може збільшити прибутки або збитки при конвертації у USD.
У ф'ючерсах із маржею в криптовалюті прибуток деномінується в базовій криптовалюті. Це означає, що загальна вартість акаунта може змінюватися зі зміною як ціни контракту, так і з ціни самого активу забезпечення.
У ф'ючерсах з маржею в USDT прибуток деномінується в USDT. Оскільки вартість забезпечення залишається стабільною у USDT, зміни в загальній вартості акаунта безпосередньо пов'язані з показниками контракту, а не коливанням маржинального активу.
Підсумовуючи, OKX пропонує ф'ючерси з маржею в криптовалюті, з маржею в USDT та з маржею в USDC. Ці типи контрактів відрізняються валютою маржі, структурою розрахунків та характеристиками прибутку. Розуміння цих відмінностей може допомогти з'ясувати, як кожен контракт поводиться за різних ринкових умов.