Wormhole против LayerZero: Война за Stargate, формирующая будущее DeFi

Введение: Высокие ставки в битве за Stargate в мире криптовалют

Мир криптовалют стал свидетелем напряженной войны ставок между двумя крупными игроками — Wormhole и LayerZero, которые борются за приобретение Stargate, ведущего протокола для взаимодействия между блокчейнами. Эта битва подчеркивает растущее значение кросс-чейн интероперабельности в сфере децентрализованных финансов (DeFi) и ставит важные вопросы о стоимости и управлении децентрализованными протоколами. В этой статье мы рассмотрим финансовые показатели, предложения и динамику сообщества, которые формируют этот ключевой момент в экосистеме DeFi.

Финансовые и операционные показатели Stargate

Stargate зарекомендовал себя как краеугольный камень экосистемы DeFi, демонстрируя впечатляющие показатели, которые делают его желанным объектом для приобретения:

• Общая заблокированная стоимость (TVL): $345 миллионов, что отражает высокую ликвидность и доверие пользователей.

• Активы казначейства: $92 миллиона, в основном в стейблкоинах и ETH, обеспечивая финансовую стабильность.

• Объем мостов: $4 миллиарда обработано в июле 2025 года, что демонстрирует масштаб операций и широкое принятие.

Эти показатели подчеркивают стратегическую важность Stargate в обеспечении бесшовных транзакций между блокчейнами, делая его ценным активом как для Wormhole, так и для LayerZero.

Предложения LayerZero: первоначальное и пересмотренное

Изначально LayerZero предложил $110 миллионов за приобретение Stargate, предлагая обмен токенов ZRO на STG по фиксированному курсу. Однако это предложение вызвало критику со стороны сообщества Stargate, которое утверждало, что оно недооценивает активы, казначейство и потенциал роста протокола.

В ответ LayerZero пересмотрел свое предложение, включив шестимесячную модель распределения доходов, обещая распределить 50% дохода Stargate среди держателей STG, участвующих в стейкинге. Это обновленное предложение получило 88,6% поддержку сообщества, так как оно предоставило немедленные финансовые выгоды и учло некоторые опасения сообщества. Согласовав свое предложение с краткосрочными стимулами, LayerZero стремился укрепить свою позицию как предпочтительного претендента.

Контрпредложение Wormhole и стратегическое видение

Wormhole вступил в борьбу с контрпредложением, утверждая, что пересмотренное предложение LayerZero все еще недооценивает бренд, кодовую базу и команду Stargate. Ставка Wormhole сосредоточена на раскрытии долгосрочного роста экосистемы путем интеграции пулов ликвидности Stargate с собственной инфраструктурой кросс-чейн.

Для укрепления своей позиции Wormhole запросил пятидневную отсрочку голосования по управлению, чтобы завершить свою ставку и провести должную проверку. Это включает доступ к финансовым данным Stargate, пользовательским метрикам и юридическому статусу. Видение Wormhole по созданию «доминирующей экосистемы» нашло отклик у некоторых членов сообщества, добавляя сложности к повествованию о приобретении.

Реакция сообщества и динамика голосования по управлению

Сообщество Stargate глубоко разделено по поводу предложений о приобретении. В то время как некоторые члены поддерживают пересмотренные условия LayerZero из-за немедленных финансовых выгод, другие склоняются к стратегии долгосрочного роста Wormhole. Это разделение превратило процесс голосования по управлению в поле битвы, подчеркивая сложности децентрализованного принятия решений в условиях высоких ставок.

Основные вопросы, поднятые сообществом:

• Оценка: Недооценивается ли Stargate в этих предложениях?

• Управление: Как держатели токенов должны балансировать между краткосрочной прибылью и долгосрочным ростом экосистемы?

• Прозрачность: Предоставляют ли оба претендента достаточно информации для принятия обоснованного решения?

Роль кросс-чейн интероперабельности в DeFi

В центре этой войны ставок находится растущее значение кросс-чейн интероперабельности в экосистеме DeFi. По мере того как пользователи и активы все чаще охватывают несколько блокчейнов, такие протоколы, как Stargate, играют критическую роль в обеспечении бесшовных переводов активов и совместного использования ликвидности. Результат этого приобретения может существенно повлиять на будущее кросс-чейн платформ и их роль в эволюции DeFi.

Почему кросс-чейн интероперабельность важна:

• Пользовательский опыт: Упрощает переводы активов между блокчейнами.

• Эффективность ликвидности: Повышает использование капитала в экосистемах.

• Рост экосистемы: Стимулирует инновации, соединяя изолированные блокчейн-сети.

Последствия для слияний и поглощений в DeFi

Эта война ставок задает прецедент для будущих слияний и поглощений в криптовалютном и DeFi секторах. Выделяются несколько ключевых последствий:

• Сложности оценки: Децентрализованные протоколы с уникальными структурами управления и токеномикой требуют инновационных моделей оценки.

• Управление сообществом: Держатели токенов играют ключевую роль в одобрении или отклонении предложений о приобретении, подчеркивая важность прозрачной коммуникации.

• Регуляторное внимание: Высокопрофильные приобретения могут привлечь повышенное внимание со стороны регуляторов, учитывая финансовую и операционную сложность.

Ответы на эти вопросы будут формировать траекторию DeFi и его интеграцию в более широкую финансовую экосистему.

Движения цен токенов и реакции рынка

Битва за приобретение также повлияла на рынок, вызвав заметные движения цен на вовлеченные токены:

• Wormhole (WH): Рост на 6,3%

• Stargate (STG): Рост на 6%

• LayerZero (ZRO): Рост на 3,6%

Эти повышения цен отражают оптимизм рынка относительно потенциальных синергий и возможностей роста, независимо от окончательного результата.

Должная проверка и прозрачность в процессах приобретения

И Wormhole, и LayerZero подчеркнули важность должной проверки в своих ставках. Запрос Wormhole на доступ к финансовым данным, пользовательским метрикам и юридическому статусу Stargate подчеркивает необходимость прозрачности в таких напряженных переговорах. Этот акцент на должной проверке защищает интересы сторон, участвующих в приобретении, и обеспечивает возможность сообщества принимать обоснованные решения.

Лучшие практики для прозрачных приобретений:

• Открытая коммуникация: Регулярные обновления для сообщества.

• Детализированные предложения: Четкое изложение финансовых и операционных планов.

• Независимые аудиты: Проверки третьими сторонами для подтверждения заявлений.

Заключение: Определяющий момент для DeFi

Война ставок между Wormhole и LayerZero за Stargate — это не просто борьба за один протокол; это определяющий момент для экосистемы DeFi. Результат, вероятно, повлияет на то, как децентрализованные протоколы оцениваются, управляются и интегрируются в более крупные экосистемы. Пока сообщество ожидает окончательного решения, одно ясно: ставки никогда не были выше для кросс-чейн интероперабельности и будущего DeFi.